Трейдинг или инвестиции

Эта статья для вас, если вы решили работать на фондовом рынке и пытаетесь понять, одинаковы ли инвестиции и трейдинг?

После прочтения вы будете точно знать, в чем отличие этих понятий и сможете разговаривать на уровне с любым профи.

Итак, поехали.

Различия

Несмотря на то, что цель обоих занятий одна – заработать на рынке, пути и способы ее достижения разные.

Говоря просто, в трейдинге зарабатывают за счет колебаний цены актива, пытаясь предугадать (слово спрогнозировать тут неуместно), ее изменение.

А теперь внимание! Угадать куда двинет инструмент не так уж трудно, а вот до какого уровня он вырастет, не скажет никто, а мы знаем минимум три способа, как это сделать. О них чуть позже.

Инвестирование немного сложнее, но не верьте, если вам будут говорить, что это невероятно сложно и без «Нобелевки», по математике там нечего делать.

При должной сноровке и определенном усердии грамотно инвестировать сможет каждый.

Инвестору до лампочки все колебания цен, он отбирает объекты в несколько этапов.

Рассматриваются:

Положение эмитента на рынке;
Размер компании;
Конкурентное преимущество;
Финансовая устойчивость;
Отношение активов и пассивов;
Изменение выручки в динамике;
Различные мультипликаторы.

На основе полученных данных принимается решение о покупке или игнорировании ценных бумаг.

Важно! Запомните инвестиции это «долгосрок», минимум от года и до бесконечности (трейдить можно и на минутных графиках).

Все что ниже этих временных рамок уже торговля.

Как говорит Уорен Баффет: «инвестиции это как женитьба, на всю жизнь».

Итак, мы вкратце рассмотрели, чем отличаются эти два способа, теперь давайте взглянем на них подробней.

Трейдинг

Трейдинг делят на:

Графический;
Математический;
Системный;
Дискреционный (почти лудомания).

Графический

Суть графической торговли одна – искать на графиках геометрические фигуры и на их основе пытаться предсказать изменение стоимости цены.

Все это сродни средневековой алхимии и гаданию.

Такие прогнозы красивы в книжках, и ужасны в реальности.

Некоторые элементы заслуживают внимания – остальное мусор.

Советуем использовать в работе:

Линии тренда – помогают определить направление;
Каналы – показывают, где можно входить в сделку, а где цена может развернуться и откатить;
Уровни поддержки и сопротивления – это структура рынка без нее никуда;
Треугольники с плоским основанием – помогают определять, кто доминирует покупатели или продавцы, и указывают направление прорыва цен;
Двойные – тройные вершины, основания – показывают неспособность одной из сторон преодолеть уровень, а значит вероятность разворота.

Что не стоит вашего внимания:

Алмазы;
Флаги и вымпелы;
Равносторонние треугольники;
Фигура голова плечи.

Математический

Подразумевает, что для определения направления цены, поиска точек входа и выхода из сделки, применяются индикаторы и на основе сигналов индикатора принимается решение.

Разумное зерно в использовании этого метода есть.

Применяя его можно успешно торговать, но есть несколько, но:

Использовать не более трех индикаторов на графике;
Работать на временном интервале не ниже четырех часов;
Помнить, что показания индикаторов это производное от движения цены, а значит это всего лишь «следы на песке».

Для качественной торговли нужно:

Индикатор направления тенденции (тренда);
Осцилляторы;
Индикатор (ы) волатильности.

Лучше чем скользящие средние (МА) направление ни кто не покажет, это как указатель, куда и в какую сторону открывать сделки. Кроме того, она же еще и динамический уровень, от которого можно открываться.

Рекомендуем использовать экспоциональную скользящую среднюю (ЕМА), потому что при ее расчете учитываются новые данные, а старые удаляются автоматически.

Осцилляторы – при правильной настройке, помогают ловить точные откаты цены к средней (ЕМА), и находить удачные точки входа.

Индикатор волатильности нужен для определения уровня ограничения убытков (стоп – лосс), т.е даже если вы открыли сделку цена может и не пойти сразу в нужную сторону, ей нужно «подышать».

Как раз диапазон определенный индикатором даст такую возможность и убережет от убытков.

Рекомендуем использовать индикатор ATR.

Системный

Тут все просто. Вы самостоятельно определили для себя набор правил для торговли, и придерживаетесь их, не смотря ни на что, т.е. торгуете системно.

Дискреционный

У вас нет правил торговли. Вы принимаете решение исходя из текущей ситуации.

Часто при торговле в таком стиле используется только чистый график цены, без индикаторов.

Считается, что цена и ее движение на графике поможет трейдеру принять верное решение.

Паттерны

Название сложное – смысл простой. Паттерны это определенные комбинации фигур, которые отражают изменение цены, например, за день, час или неделю.

Определенные комбинации позволяют с большой долей вероятности прогнозировать направление инструмента.

Для вас мы перечислим самые удачные комбинации:

Пинбар;
Инсайд бар;
Фейки;
Поглощение;
Завеса из темных облаков;
Просвет в облаках.

Набрав в поисковике название этих паттернов, вы легко найдете по ним море полезной информации.

Авторы

Если вы всерьез задумались встать на путь трейдера, позвольте вам порекомендовать нескольких авторов. Их книг будет достаточно, для того чтобы начать успешную торговлю.

Александр Элдер – это единственный автор, который попытался сплавить трейдинг и инвестиции в одно целое. Хорошо пишет о психологии торговли.

Рекомендуем обратить внимание на его систему трех экранов.

Работая по ней дисциплинированно и не завышая размеры лотов можно стабильно зарабатывать.

Нилл Фуллер – один из лучших дискреционных трейдеров. Его статьи и книги вдохновляют, помогают пересмотреть свою торговлю, и наконец, начать зарабатывать.

Александр Герчик – лучше про уровни не написал никто, к прочтению обязателен (хотя многие считают его шарлатном. Но это следствие эмоциональности Саши).

Мы держим слово

Как и обещали, вот три варианта точек выхода из сделки с прибылью:

Уровень, с которого началась коррекция (откат), к ЕМА;
Первый по отношению к точке входа силовой уровень, отмеченный на более высоком временном интервале;
Выход на уровне двух-трех рисков, (если ваш убыток ограничен, например 10 пунктами от точки входа, то выйди из сделки, можно взяв по рынку не меньше 20-30 пунктов).

Этих способов достаточно чтобы стабильно получать прибыль, обыгрывая рынок.

Инвестиции

Как мы уже писали выше инвестиции это долгосрочный процесс, их можно сравнить с вкладами в банк.

В основном средства инвестируют в таки инструменты как:

Акции;
Облигации;
Бпифы.

Основная цель инвестора, получения прибыли не за счет колебаний цен, а доходов от дивидендов и долгосрочного повышения стоимости ценных бумаг.

Поэтому методика прогноза коренным образом отличается от методов, используемых в трейдинге.

Для успешного инвестирования важны три вещи:

Жесткий отбор;
Всесторонний анализ компании;
Расчет мультипликаторов и сравнение их со средними значениями по отрасли.

Отбирая объекты инвестирования необходимо искать их среди топовых компаний. Обычно их бизнес большого размера и международного масштаба.

Компании должны иметь конкурентное преимущество: уникальный продукт, услугу, нишу на рынке. Для России к конкурентному преимуществу можно отнести поддержку государства.

После отбора переходим к анализу.

Мы будем смотреть ряд показателей бухгалтерской и финансовой отчетности, таких как:

превышение активов над пассивами;
структуру активов;
структуру пассивов;
отношение дебиторской задолженности к кредиторской;
рост выручки и прибыли в динамике;
акционерный капитал организации и его изменение;
чистую балансовую стоимость.

Затем посмотрим, сколько чистых активов, выручки, прибыли приходиться на акцию.

Внесем ясность.

Первый аналитический блок позволит вам увидеть самочувствие компании.

Показатель на акцию позволит увидеть, сколько активов и прибыли вы получаете, приобретая ценную бумагу.

Пример:

В конце 2019 года, стоимость акций ПАО «Башнефть» составляла 1800 за бумагу, а чистая балансовая стоимость на акцию составляла около 2 400 рублей.

Это значит, что 2400 рублей вы купили по 1800 рублей.

Затем нужно рассчитать финансовые мультипликаторы.

Мультипликаторы помогают увидеть:

Финансовую устойчивость;
Рентабельность;
Переоценена или недооценена компания относительно рыночной стоимости;
Срок окупаемости инвестиций.

Они как бы отстраняют деятельность предприятия от ряда внешних факторов, показывая чистые показатели. Следовательно, можно сравнивать компании из разных отраслей по единым критериям.

Какие мультипликаторы нам нужны?

Р/BV - отношение рыночной стоимости к чистым активам. Показывает количество чистых активов компании (без долгов) по отношению к рыночной цене ее акций.

Если коэффициент в диапазоне от 0,7 до 1.0, акции недооценены.

Проще говоря, показатель 0.7 подсказывает, что бумага стоит на 30% дешевле своей реальной цены.

И наоборот если диапазон от 1,3 и выше, понятно акция переоценена, т.е. на рынке она стоит на 30 % дороже своей истинной ценности.

Р/Е – отношение рыночной стоимости к прибыли. Этот мультипликатор поможет определить, сколько необходимо лет, чтобы выйти в ноль и начать зарабатывать.

Пример:

Условно две фирмы №1 и №2, с одинаковым бизнесом, объемом производства и финансовыми показателями.

У первой значение Р/Е = 3, а у второй Р/Е = 7.

Если вложить в первую, срок окупаемости составит три года, а у второй семь лет.

Думаем, все понятно кому отдать предпочтение.

Прелесть этого мультипликатора в том, что если поменять его значения местами Р/Е на Е/Р, мы увидим доходность инвестиции в процентном отношении.

При значении перевернутого коэффициента меньше 8%, стоит крепко задуматься о покупке, так как лучше приобрести менее рискованные бумаги, например облигации.

Р/S – отношение рыночной стоимости к годовой выручке. Показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый рубль выручки.

EV - истинная стоимость компании. Определяется как сумма рыночной стоимости и всех обязательств, за минусом наличных денежных средств.

Позволяет сравнивать бизнес из разных отраслей.

Если анализируемые объекты инвестиции ведут схожий бизнес, мультипликатор поможет не переплатить и сэкономить.

Пример:

Компания №1

Капитализация -10000 руб.;

Общий долг - 1000 руб.;

Денежных средств - 2000 руб.;

EV = 10000+1000-2000 = 9000 руб.

Компания №2

Капитализация -10000 руб.;

Общий долг - 3000 руб.;

Денежных средств - 2000 руб.;

EV = 10000+3000-2000 = 11000 руб.

Кажется, компания № 2 стоит дороже, но это не так и мультипликатор на это указывает, так как при покупке приобретается и долг.

Лучше обратить внимание на первую, и при прочих равных условиях вы сохраните 2000 рублей, не потеряв в качестве инвестиций.

EBITDA - прибыль компании до уплаты ею налогов, сборов и амортизации.

В бухгалтерской отчетности находиться в отчете о прибылях и убытках и расчета не требует.

Показывает, сколько бы заработало предприятие, если ему создать «тепличные условия», (не нужно платить налоги, не изнашивается оборудование, по всем сборам нулевая ставка).

Т.е. мы видим доходы непосредственно от бизнеса. Чем больше значение, тем лучше. Сравнивается с аналогичными показателями своей и других направлений деятельности.

EV/EBIDTA – смысл мультипликатора аналогичен Р/Е, за одним исключением он более точен, поэтому лучше использовать его.

Вот мы и добрались до последней группы мультипликаторов, которые нужно проанализировать.

Опишем их коротко.

Почему?

Потому что они не сложны и понятны, а уж, сколько про них написано и говорить нечего.

Итак, нам нужны:

Рентабельность. Покажет сколько денег зарабатывают вложенные средства и есть ли смысл вообще вкладываться в того или иного эмитента.

Эмитент – лицо, которое выпустило акции и разместило их на рынке.

Анализируем:

Операционную рентабельность;
Чистую рентабельность.

Операционная покажет, сколько зарабатывает основной бизнес, а чистая, сколько остается дохода после всех обязательных выплат.

Ликвидность. Отражает способность предприятия платить по долгам – насколько оно финансово устойчиво.

Рекомендуем анализировать быструю и абсолютную ликвидность.

Коэффициент быстрой ликвидности дает понимание, может ли организация расплатиться по текущим обязательствам наиболее ликвидными активами.

Коэффициент абсолютной ликвидности – предполагает покрытие текущих долгов денежными средствами или их эквивалентами. Например, если сегодня кредиторы потребуют погасить долги, сможет ли компания перекрыть эти требования наличностью.

И только после того как вы прогнали акции через все «фильтры», принимается решение о покупке или отказе от покупки ценной бумаги.

Несколько советов тем, кто не желает заморачиваться с расчетами и анализом:

Присмотритесь к БПИФ и ETF. Это комплексные инструменты, в которые входят несколько сотен паев различных акций, облигаций, отобранных профессиональными аналитиками и инвесторами;
Используйте скринер акции – программа, которая посчитает и отберет акции по вашим параметрам;
Вкладывайте в государственные ценные бумаги (ОФЗ);
Если все же начнете считать самостоятельно, ведите записи в «Excel» - со временем накопится хорошая аналитическая база.

Что почитать

«Разумный Инвестор», автор Б.Грэм – настольная книга каждого инвестора. Прочитав ее и следуя написанным рекомендациям можно добиться успехов в инвестировании.
Все что написано У. Баффетом. Это величайший инвестор нашего времени. «Оракул из Омахи», называют Баффета в профессиональной среде. Ч. Мангер. Партнер У. Баффета, без его советов он не стал бы тем, кем является. Единственное, имейте ввиду - по состоянию на начало 2020 года Уорреном не написано ни одной книги. Есть только сборники его высказываний и статей.
А. Дамодаран. «Оценка стоимости компаний». Книга очень большая, но просто кладезь полезной информации по внутреннему анализу предприятий.

Советы

В конце позвольте дать несколько советов:

Покупайте и продавайте на откатах – трейдинг;
Нет сигнала – нет торговли –трейдинг;
Торгуйте на временных интервалах от дня и выше – трейдинг;
Не вкладывайте деньги, основываясь на эмоциях и слухах – инвестирование;
Покупайте акции, на падающем рынке предварительно отобрав эмитентов к покупке – инвестирование;
Всегда рассчитывайте – объем сделки и размер кредитного плеча – инвестирование, трейдинг;
Не жадничайте и не торопитесь с входом в сделку – инвестирование, трейдинг;
Не продавайте активы при снижении цен, следуйте плану – инвестирование, трейдинг.

Не важно, на какую стезю вы решите ступить, и кем стать торговцем или инвестором, не торопитесь, «не гоните коней».

Финансовые рынки не любят торопыг. Они функционируют не одно десятилетие 24 часа в сутки.

На них нет конкурентов, а возможности безграничны.

Только спокойный подход и вдумчивая работа позволят добиться успеха.